O Banco Central revelou dados que deveriam estar em todas as manchetes do país: o Brasil registrou em 2025 a segunda maior saída líquida de dólares da série histórica, iniciada em 1982. Foram US$ 33,3 bilhões que deixaram o país – quase R$ 200 bilhões na nossa moeda. Dinheiro que poderia estar aqui gerando empregos, controlando a inflação e desenvolvendo nossa economia. Mas não está. Voou. E quando nem o dinheiro quer ficar no Brasil, é hora de fazer algumas perguntas incômodas.
Nota editorial: Este conteúdo tem caráter analítico e opinativo, baseado em informações públicas e reportagens amplamente divulgadas (com links para as fontes). Não afirma como fatos comprovados a prática de crimes ou ilícitos, nem substitui decisões judiciais. Seu objetivo é promover reflexão crítica sob uma perspectiva editorial libertária.
O paradoxo brasileiro: dinheiro entra, mas sai muito mais
Veja só que situação curiosa: o Brasil recebeu cerca de US$ 70 bilhões em investimento estrangeiro direto em 2025. Ficamos em segundo lugar mundial, perdendo apenas para os Estados Unidos. Amazon anunciou investimentos de US$ 10 bilhões até 2034. Microsoft prometeu R$ 14 bilhões em três anos.
Mas aí que mora o problema: ao mesmo tempo, US$ 82,4 bilhões saíram pelo canal financeiro, que inclui remessas de lucros, pagamento de juros e dividendos. É como encher um balde furado – por mais que você despeje água, o nível nunca sobe.
Essa dinâmica perversa mostra algo revelador. As empresas topam apostar em projetos de longo prazo aqui, mas não confiam o suficiente para deixar os lucros no país. Elas investem, ganham dinheiro e mandam tudo para fora na primeira oportunidade. Por que será?
A explicação é simples: percepção de risco. O investidor olha para o Brasil e vê um governo que não para de inventar novos impostos, uma dívida explodindo e uma indústria nacional em declínio terminal. Daí ele pensa: “É melhor tirar o lucro agora, antes que a situação piore ainda mais.” E quem pode culpá-lo?
Dezembro: a correria para fugir do novo imposto
Em dezembro, o fluxo cambial ficou negativo em US$ 13,562 bilhões – um valor alto até mesmo para um mês tradicionalmente marcado por remessas de dividendos. Os envios foram intensificados por empresas e investidores que buscaram se antecipar ao fim da isenção do imposto de renda sobre remessas internacionais, que passou a ser tributada a partir de janeiro de 2026.
Foram US$ 20,982 bilhões que saíram pela conta financeira em um único mês. Uma verdadeira debandada. As empresas correram para mandar seus lucros para o exterior antes de pagar o novo imposto. É a prova viva de como a insegurança tributária vira um tiro no pé.
E não foi só esse imposto, não. O governo também anunciou tributação sobre offshore, sobre herança no exterior, sobre investimentos fora do Brasil. Cada nova regra gera mais desconfiança. O investidor não consegue planejar nada porque não sabe que surpresinha tributária vai aparecer amanhã.
É o famoso “custo Brasil” em ação. Não é apenas a alta carga tributária que afasta investimentos – é a imprevisibilidade. É não saber que nova regra vai surgir do nada para complicar a vida de quem produz. O Estado brasileiro virou um sócio inconveniente: entra na sociedade sem pedir licença e ainda muda as regras do jogo no meio da partida.
Dívida pública: a bomba-relógio que ninguém quer ver
A dívida pública brasileira se aproxima de 80% do PIB. O governo gasta muito mais do que arrecada e financia esse rombo emitindo novos títulos – ou seja, pegando mais empréstimos. É um ciclo vicioso: para atrair compradores para esses títulos, precisa oferecer juros altos.
Por isso a taxa Selic está em 15% ao ano, uma das maiores do mundo. Esses juros até atraem dinheiro especulativo – investidores que compram títulos públicos, ganham 15% ao ano e depois convertem tudo de volta para o dólar. Mas esse dinheiro não constrói fábricas nem gera empregos de qualidade.
É capital golondrina: entra hoje, sai amanhã. Quando os juros caírem – e vão ter que cair, porque 15% é insustentável – esse dinheiro especulativo vai embora e não volta mais. É como uma droga: o efeito é temporário, mas o vício permanece.
O real até se valorizou em 2025, mas foi sustentado artificialmente por esses juros estratosféricos e pelo enfraquecimento global do dólar. Não foi fortalecimento estrutural da economia brasileira. Foi maquiagem financeira para esconder os problemas reais. E maquiagem, por melhor que seja, uma hora sai.
A indústria brasileira está morrendo (e ninguém liga)
Em 1985, a indústria representava 48% do PIB brasileiro. Em 2025, caiu para menos de 24%. Perdemos metade da nossa base industrial em 40 anos – um processo de desindustrialização que faria qualquer país sério entrar em pânico.
Segundo análises econômicas, nos últimos 10 anos, mais de 9.500 fábricas fecharam as portas. Um milhão de vagas industriais desapareceram entre 2011 e 2020. Em agosto de 2025, a produção industrial registrou o pior desempenho em uma década.
Viramos importadores da China para praticamente tudo: eletrônicos, roupas, máquinas, peças de carro. E exportamos o quê? Soja, minério de ferro, carne bovina. Matéria-prima bruta.
Somos fornecedores de insumos para a China fabricar produtos acabados e revender para nós mais caros. É a velha lógica colonial com roupagem moderna: antes vendíamos pau-brasil e comprávamos móveis prontos; hoje vendemos soja e compramos celulares chineses.
Quando fecha uma fábrica, acabam os empregos que pagavam R$ 5 mil, R$ 8 mil por mês. Sobra o quê? Delivery de aplicativo, Uber, trabalhos informais que pagam um salário mínimo e meio. O governo chama isso de “pleno emprego”, mas são empregos sem perspectiva, sem futuro, sem dignidade.
A ameaça Trump: tarifa de 500% no horizonte
Como se a situação interna não bastasse, agora vem pressão externa. Trump aprovou um projeto de lei que pode impor tarifas de até 500% em países que continuem comprando petróleo russo – incluindo China, Índia e Brasil. Em comunicado conjunto, senadores americanos foram diretos: as tarifas são o “instrumento definitivo” contra países que “sustentam a máquina de guerra de Putin”.
O Brasil se aliou com China e Rússia justamente quando os Estados Unidos endureceram contra esses países. Lula passou 2025 criticando Trump, defendendo Maduro e se alinhando com Xi Jinping e Putin. O resultado é previsível: Trump sinalizou apoio total ao projeto de sanções.
O investidor americano olha para essa situação e pensa: “Por que vou deixar meu dinheiro em um país que se alia com os inimigos declarados do meu país?” É geopolítica básica. Quando você escolhe um lado, assume as consequências – e o Brasil escolheu o lado errado.
Enquanto isso, países como México se posicionaram estrategicamente. 80% da produção industrial mexicana vai para os Estados Unidos. O México virou hub de manufatura para o mercado americano, aproveitando o movimento de “near shoring”. Resultado: investimento estrangeiro direto bateu recorde por lá.
Outros países ganham o que o Brasil joga fora
Enquanto o Brasil patina, outros emergentes disparam. O Vietnã virou destino de fábricas que estão saindo da China – têxtil, eletrônicos, autopeças. A Índia está atraindo investimentos em farmacêutica, tecnologia e serviços. A Apple fabrica boa parte dos iPhones na Índia hoje.
Esses países oferecem exatamente o que o Brasil não consegue: previsibilidade regulatória, custos competitivos e governos que incentivam a produção em vez de criar obstáculos. É o básico que qualquer investidor procura – e que aqui virou luxo.
O Brasil até recebe investimentos, mas metade é em energia renovável, celulose e agronegócio. Ou seja, continua sendo commodity. Solar, eólica e hidrogênio verde são importantes, mas não geram emprego industrial em massa. Celulose é matéria-prima para papel – exportamos a árvore processada e importamos o caderno pronto.
É sempre o mesmo padrão: vendemos matéria-prima barata, compramos produto acabado caro. Mudou o produto – antes era café, hoje é soja -, mas a estrutura colonial continua intacta. Só trocou de roupa.
A balança comercial em queda livre
O superávit da balança comercial despencou de R$ 98,8 bilhões em 2023 para R$ 68,2 bilhões em 2025. Queda de 31% em dois anos. Estamos exportando menos e importando mais – receita perfeita para o desastre.
O volume de câmbio contratado para importações alcançou US$ 238 bilhões, o segundo maior da série histórica. Compramos mais do exterior e vendemos menos. E ainda tem gente que acha que está tudo bem.
O vice-presidente Geraldo Alckmin até admitiu que espera “recuperação” entre US$ 70 e 90 bilhões em 2026, reconhecendo indiretamente que o resultado atual é péssimo. Mas evitou falar do elefante na sala: a ameaça das tarifas americanas. Quando perguntado sobre Trump, saiu pela tangente com aquela conversa mole de sempre.
A situação fica ainda mais complicada quando lembramos que exportamos principalmente commodities – produtos cujos preços oscilam como montanha-russa no mercado internacional. Quando os preços caem – e sempre caem -, nossa receita despenca junto.
O que está por trás da debandada
Investidores não são ingênuos. Eles sabem ler os sinais muito antes dos políticos admitirem os problemas. O que eles veem no Brasil hoje?
Um governo que quebrou a relação com os Estados Unidos, nosso maior parceiro comercial potencial. Uma dívida pública explodindo sem perspectiva de controle. Novos impostos sendo inventados todo mês. Uma indústria nacional morrendo por falta de competitividade. Juros altos insustentáveis no longo prazo.
Por cima de tudo, um discurso oficial completamente desconectado da realidade. Enquanto US$ 33 bilhões fogem do país, o governo insiste que “nunca esteve tão bom”. É o passageiro do Titanic comemorando que o navio não afundou ainda.
O investidor vê essa dissonância entre discurso e realidade e toma sua decisão: melhor sair agora, antes que seja tarde demais. Não é pessimismo – é pragmatismo puro. Dinheiro não tem pátria nem ideologia. Vai onde tem oportunidade e foge onde tem risco.
As consequências para o brasileiro comum
Essa fuga de capitais não é problema só de investidor milionário. Ela bate direto na porta do trabalhador brasileiro. Menos investimento significa menos fábricas. Menos fábricas significam menos empregos industriais bem remunerados. Menos dólares no país significa pressão sobre o câmbio e inflação nos produtos importados.
O ciclo é diabólico: com menos dólares, o real se enfraquece. Com o real mais fraco, tudo que vem de fora fica mais caro – combustível, eletrônicos, medicamentos. O custo de vida sobe para todo mundo, mas principalmente para quem ganha salário mínimo.
Além disso, o governo precisa de mais recursos para pagar a dívida em dólares. Como consegue? Aumentando impostos ou cortando gastos essenciais. De qualquer forma, quem paga a conta é sempre o mesmo: o contribuinte.
É por isso que a fuga de capitais não é um problema “técnico” que só afeta economistas de gabinete. É um problema que bate na porta de cada família brasileira na forma de inflação, desemprego e deterioração dos serviços públicos.
A encruzilhada
O Brasil está numa encruzilhada. Pode continuar no mesmo caminho – gastando mais do que arrecada, inventando novos impostos, se alinhando com países que os americanos consideram adversários – e assistir a mais dólares voando para longe. Ou pode mudar de rumo, criar um ambiente favorável aos negócios e reconquistar a confiança dos investidores.
A escolha deveria ser óbvia, mas a política brasileira tem um talento especial: transformar o óbvio em impossível. Enquanto isso, os dólares continuam voando, levando junto as chances de um futuro próspero para todos nós.
Afinal, se nem o dinheiro quer ficar no Brasil, por que o brasileiro deveria ter esperança de que as coisas vão melhorar? A resposta está nos números que o Banco Central divulgou. E os números, ao contrário dos discursos políticos, não mentem. Nem fazem campanha eleitoral.
